Anthropic, ABD hükümeti adımlarının ticari müşteri ilişkilerini zedeleyebileceği konusunda uyardı

Yapay zeka şirketi Anthropic, hazırladığı halka arz prospektüsünde, ABD hükümetinin kendisine yönelik tutumlarının şirketle doğrudan yürüttüğü federal anlaşmaların ötesine sıçrayarak ticari müşterileri ve iş ortaklarıyla ilişkilerini olumsuz etkileyebileceği konusunda uyardı. Şirketin bu konudaki endişelerini detaylandırdığı dosya, Reuters’un incelediği kaynaktır.

Halka arz başvurularında politika kaynaklı risklerin işaretlenmesi standart bir uygulama olsa da, Anthropic’nin prospektüsü daha ileri giderek hükümetin şirkete yönelik görüşleri ve tutumlarının federal işbirliklerinin çok ötesine yayılabileceğini vurguluyor. Dosya, gelişmiş yapay zekanın insanlık için “felaket veya varoluşsal riskler” oluşturabileceği uyarısını da içeriyor. Şirketin devlet kurumlarıyla yaptığı sözleşmelerden elde ettiği gelir ise yıllık gelirin yüzde birden azını oluşturuyor.

Hükümet adımları prospektüste örnek gösterildi

Prospectus, risklere dair son dönemde yaşanan birkaç etkileşimi örnekle destekledi. Şirketin aktardığına göre, şubatta ABD Başkanı federal kurumların Anthropic modellerini kullanmayı durdurma emri verdi ve Savunma Bakanlığı şirketi milli güvenlik açısından tedarik zinciri riski olarak nitelendirdi. Ayrı bir gelişmede ise Ticaret Bakanlığı, haziranda Anthropic’nin Fable 5 ve Mythos 5 modellerine küresel ihralat kısıtlamaları getirdi; bunun üzerine şirket bu modelleri tüm müşteriler için devre dışı bıraktı.

Ticaret Bakanlığı daha sonra bu kısıtlamaları kaldırdı ve Anthropic modelleri yeniden yayımladı. Şirket, benzer adımların tekrarlanabileceği konusunda ise uyarıda bulundu.

Bu tür olaylar, konu sonunda şirketin lehine sonuçlansa bile, olumsuz medya kapsamı, kamu denetimi ve mevcut ile potansiyel müşteriler, iş ortakları, çalışanlar ve yatırımcılar nezdinde olumsuz algılar dahil olmak üzere “önemli itibar hasarı” doğurabilir.

Anthropic Halka Arz Prospektüsü

Müşteri yoğunlaşması da risk olarak işaretlendi

Dosya, müşteri yoğunlaşmasına dair bir başka riski de öne çıkardı. Şirketin 2025 gelirinin neredeyse çeyreğinin yalnızca iki müşteriden geldiği ve en büyük müşterilerinden birçokının uzun süreli sözleşmeye tabi olmadığı belirtildi. Anthropic, 2025 yılı tam yıl geliri olarak yaklaşık 4,6 milyar dolar ile işletme kaybının 8 milyarı aştığını açıkladı; bu arada 2026’nın ikinci çeyreğine ait gelir baş başına 11,5 milyar dolara ulaştı.

Dar bir para birimiyle ifade etmek gerekirse, yaklaşık 4,6 milyar dolarlık yıllık gelir 226 milyar liraya, 8 milyarı aşan işletme kaybı ise 394 milyar liraya denk geliyor. Yine aynı biçimde 11,5 milyar dolarlık ikinci çeyrek geliri 634 milyar lira değerinde.

Sayısallaştırılan yatırımcı beklentileri

Halka arz sürecinin hedefleri konusunda da net rakamlar öne çıkıyor. Potansiyel yatırımcılar, Anthropic’nin 1,8 trilyon ile 2 trilyon dolar arasında değerlenebileceğine inanıyor. Bu tutarlar güncel kurlarla 88,7 trilyon ile 98,6 trilyon doları, yani yaklaşık 4.358 trilyon ile 4.844 trilyon lirayı temsil ediyor.

Sermaye piyasaları kuruluşları yolculuğu 9 Kasım haftasında başlatabilir; hedef olarak Şükran Günü öncesi bir listeleme öngörülüyor. Banka yöneticilerine göre Nasdaq, listeleme venue’u olarak belirlendi.

Sayısallaştırılan bankacılık konsorsiyumu

Halka arzu önderlik eden kuruluşlar Morgan Stanley, Goldman Sachs ve JPMorgan olurken, listeleme yeri olarak Nasdaq seçildi. Bu kurumların hisse senedi kodları dosya içinde sırasıyla $MS, $GS, $JPM ve $NDAQ biçiminde aktarılıyor.

Siyaset ve düzenleme tartışmaları

Daha güçlü yapay zeka düzenlemeleri çağrıları yükselirken, Anthropic CEO’su Dario Amodei geçen Pazar ABD Başkanı Donald Trump ile görüştü. Trump bu çağrıları büyük ölçüde reddetse de, Federal Ticaret Komisyonu’nun Anthropic dahil olmak üzere sektör genelinde yapay zeka şirketlerine yönelik bir soruşturma yürüttüğü belirtildi.

Dosyanın kamuya açıklanmamış olması, şirketin halka arz sürecindeki hassas iletişimini yansıtıyor. Şirket, federal gelirinin çok düşük olmasına rağmen, hükümet tutumlarının ticari dünyadaki yansımalarına dair uyarısıyla, yapay zeka sektöründeki düzenleme baskısı ve yatırımcı güveni arasındaki bağlantıyı da gözler önüne seriyor.