ABD Menkel Kıymetler Kurumu (SEC), şirketlerin yapay zeka (YZ) iddialarını denetleme konusundaki faaliyetlerini azaltırken, YZ’yi gerçeklikten uzak pazarlayan küçük şirketlerin yatırımcıları bu konuda yalnız bırakılıyor. Kurumun mevcut yönetimi, “AY yıkama” olarak adlandırdığı ve bir firmanın sahip olmadığı YZ’yi kullanıyormuş gibi göründüğü iddialarla ancak iddia açıkça yanlış çıktığında ilgileniyor.
İnvestorlara Algorhythm Holdings’in “6 milyon dolardan fazla nakde sahip güçlü bir bilanço” sunduğunu söyleyen eski karaoke şirketi Algorhythm, bugün kendini bir YZ lojistik işletmesi olarak tanımlıyor. Aynı açıklamadaki bilanço, şirketin serbestçe harcayabileceği 5 milyondan az nakit ile dokunulamayan yaklaşık 3 milyon dolar kısıtlı nakit gösteriyordu. Açıklama, Atkinson’un 6 milyon dolara nasıl ulaştığına dair hiçbir bilgi vermiyor. Bilanço ayrıca, önümüzdeki yıl içinde Algorhythm’in elinde bulunandan yaklaşık 1,5 milyon dolar daha fazla borcu olacağını ve şirketin tüm faturalarını ödeyemeyeceğini gösteriyor.
tarafından izlenen hisse senedi haberlerine göre, Algorhythm hisseleri o gün %17 kapanış yaptı. Şirket, YZ kamyon aracı aracılığıyla konuştğu Şubat ayında %450 artış yaşamıştı. 7 Ekim’de ise şirket saat başı yenilenebilir enerji üretimi için yeni bir süreç duyurdu.
listesindeki Chicken Claypot zincirini yöneten Nasdaq şirketi CCHH, Temmuz ayında Malezya’daki veri merkezlerini işletmek üzere üç yıllık 50 milyon dolarlık bir anlaşma imzaladığını duyurdu ve müşteri adını gizlilik sözleşmesi altında sır tuttu. Anlaşma, kaç müşterinin olduğunu bile açıkça belli etmiyor; önce alt şirketin “birkaç stratejik müşteriyle” anlaştığını söylüyor, sonra “açıklanmayan müşteriye” atıfta bulunuyor. Yönetimin veri merkezlerinde “derin ilişkiler” sahip olduğunu belirtirken, işte “işletme deneyimi, tedarikçi ilişkileri ve müşteri güvenilirliği” kurmayı umduğunu ekliyor. Hiç personel, ortak ya da geçmiş veri merkezi çalışması adı geçmiyor. CCHH’nin hissesi o zamandan beri %70’den fazla düştü.
2024 Mart ayında ABD Menkel Kıymetler Kurumu (SEC), halka açık şirketleri doğrudan sahte YZ iddiaları konusunda uyardı. O zamanların SEC infaz direktörü Gurbir Grewal, “Halka açık yayıncılar YZ benimsemeleri hakkında iddialarda bulunurken, bireylerin yatırım kararlarına önemli olabilecek benzer yanlış açıklamalara karşı dikkatli kalmalıdır” dedi.
O günden beri SEC, bir borsada işlem gören en az bir şirketi suçladı: restoran teknolojisi firması Presto Automation. SEC, Ocak 2025’te Presto’nun para cezası ödemeden uzlaşıyla sonuçlanmasına izin verdi ve Başkan Paul Atkins altında Nisan ayında yayımlanan yıllık infaz raporu, Nate adlı bir YZ şirketinin kurucusu ve eski CEO’suna yönelik suçlamalarda YZ’ye yalnızca bir kez atıfta bulunuyor.
Küçük şirketlerin ani YZ dönüşlerine yatırım yapan yatırımcılar çoğunlukla kendi başlarına bırakılıyor.
SEC’in “AY yıkama” ile ancak iddialar açıkça yanlış çıktığında ilgilenmesi, ilk hedeflerinin 2024 Mart ayında müşterilere sahip olmadıkları YZ’yi kullandıklarını söyleyen yatırım danışmanları olmasıyla başladı. Toronto merkezli Delphia, 2019-2023 arasında müşteri verilerini yatırım seçimi için YZ ve makine öğrenimine beslediğini iddia etti ancak SEC böyle bir kapasite bulamadı. “Yatış danışmanları, YZ modeli kullandıklarını söylediğinde ama kullanmadıklarında halkı yanıltmamalıdır. Böyle AY yıkama yatırımcılara zarar verir” dedi.
SEC, girişim kurucularına daha ileri giderek işletmeleri hakkında açıkça yalan söyledikleri ve YZ’yi bu yalanı satmak için kullandıkları suçlamasında bulundu. Haziran 2024’te kurum, şirketlerin iş adayı bulmalarında YZ kullandığını söyleyen Joonko girişiminin kurucusu Ilit Raz’i en az 21 milyon dolar yatırımcı dolandırmacılığıyla suçladı. SEC’e göre Raz, 100’den fazla müşteri ve 1 milyondan fazla gelir iddia etti, yapmış testimonial’ları yatırımcılara verdi ve şüpheli bir yatırımcıya sahte banka hesaplarını ve sözleşmeleri sundu. “Raz’ın ‘artificial intelligence’ ve ‘automation’ gibi yeni nesil buzzword’lerle eski usul dolandırmacılık yaptığını iddia ediyoruz” dedi Grewal.
Chicken Claypot’un iddiaları, Raz’inkinden çok daha zor test edilebilir. CCHH’nin kendi açıklaması, anlaşmanın “beklenen işlem değerini” ileriye dönük ifadeleri arasında listeliyor — şirketin yanlış çıkabileceğini uyardığı tahminler — bu da şirkete 50 milyon dolarlık veri merkezi anlaşmasını eldeki para yerine daha umutlu bir şey olarak muamele etme izini veriyor. CCHH müşteri adı vermedi ve Temmuz’dan beri herhangi bir iş raporlamadı.
SEC’in sessizliği altında AY yıkama, yalnızca dolandırmacılık aracı olarak YZ’yi içeriyor. Şubat 2025’te SEC, yaklaşık 30 dolandırımcı uzmanı ve avukatтан oluşan bir Siber ve Yükselen Teknolojiler Birimi kurdu ve YZ ve makine öğrenmesiyle işlenen dolandırmacılığı birimin yedi önceliği arasında ilk sıraya koydu. Açıklama “AY yıkama” terimini hiç kullanmadı. Ne Atkins ne de Uyeda, Nisan ayındaki infaz raporunda YZ’ye değinmedi; bu raporda hiçbir infaz direktörü alıntılamadı.
Halka açık şirketleri YZ’yi abartmak konusunda uyaran her uyarı, Gensler kurumun başında olduğu sürece geldi. Mark Uyeda, Atkins’in önünde ajanmanı yöneten ve şimdi bir komiser olan kişi, “Enforcement aracını politika yapımı için kullanmaktan uzaklaşma ve Komisyon’un tarihsel normlarına dönüşünü destekliyorum” dedi.
SEC’in YZ iddialarını hâlâ denetleyen personeli, restoran zincirleri yerine para yöneticilerini ve aracıları denetliyor. Kurumun Denetim Bölümü, yatırım danışmanlarının, ortak fonların, arıcıların, temizleme ajanslarının ve transfer ajanlarını inceleyiyor. 2026 mali yılı için denetçilere firmaların “ifadeleri ve açıklamalarının operasyonları ve kontrollerini adil şekilde yansıtp yansıtmadığını” kontrol etmeleri söylendi, muhasebe şirketi Baker Tilly’nin bir özetiaccording to. Yani, denetçiler bir fon yöneticisinin teknoloji hakkında müşteriye söylediğinin gerçekten yaptıklarıyla eşleşip eşleşmediğini kontrol ediyor ve CCHH ile Algorhythm ziyaret ettikleri şirket türünden değil.
Bu, yatırımcıların gideni kör oldukları anlamına gelmiyor. Yatırımcılar YZ iddiaları nedeniyle herhangi bir sıcak konudan daha fazla dava açtı; 2025 yılında yalnızca 16 federal toplu dava dosyaladı, Stanford Hukuk Okulu ile securities davalarını izleyen Cornerstone Research’a göre. Hedefledikleri şirketler aralarında yaklaşık 1,6 trilyon dolar borsa değeri kaybetti.
Ama büyük şirketlere yönelik davalar seyreltebilir. Stanford’da hukuk öğreten eski bir SEC komiseri Joseph Grundfest, Ocak ayında “Özel litigasyon bazen SEC infazının coattail’larına biner. Yani, SEC daha az yayıncıya dava açarsa, o coattail’ler kısadır ve daha az halka açık şirket ‘me-too’ özel litigasyon etkisini yaşar” dedi.
Bu da küçük yatırımcıları SEC’in kendi tavsiyesiyle bırakıyor ki bu da bir şirketin dosyalarını okumak. Ocak 2024’te kurumun yatırımcı eğitim ofisi, eyalet menkel kıymetler düzenleyicilerinin grubu NASAA ve aracı gözetmeni FINRA ile birlikte, halka açık bir şirketin YZ ürünlerinin ne yapabileceği hakkında sahte iddiaların pump-and-dump’un bir işareti olabilir — promosyoncuların hisseyi hype edip fiyat düşmeden önce kendi hisselerini sattıkları bir plan — uyardı. Uyarı, microcap hisselerin, en küçük şirketlerin hisselerinin özellikle savunmasız olduğunu söyledi ve yatırımcılara şirketlerin dosyalarını okumaları ve rakipleriyle karşılaştırmaları söylendi.
SEC’e aylık raporu Ağustos’ta okuyan yatırımcılar, eski karaoke şirketinin nakitinin bir yılı geçmeyeceğini ve işletmede kalamayacağını öğrendi. Atkinson’un o aydaki basın açıklaması bilanço güçlü olduğunu söyledi ve hiçbir uyarıyı bahsetmedi. SEC’in yönetiminin YZ’yi abartan şirketlerde sessiz kaldığı bir dönemde, küçük bir şirketin kendi dosyaları yatırımcıların CEO’nun atladığını keşfettiği ilk yer olabilir.
Bu gelişme hakkında düşüncelerinizi, donanım deneyimlerinizi veya sorularınızı Topluluk Forumumuzda paylaşın.
Foruma Katıl & Yanıtla ➔
