Goldman Sachs ve büyük bankalar bu hafta FED faiz artırımını öngörüyor

Goldman Sachs, JPMorgan, HSBC ve Deutsche Bank gibi önde gelen finans kurumları, beklenenden daha güçlü çıkan enflasyon verileri ve yükselen petrol fiyatlarının etkisiyle bu hafta gerçekleşecek Fed toplantısında faiz artırımının olası olduğunu açıkladı. Dört kurum da 15-16 Eylül toplantısında politika faizinin yüzde noktası (25 baz puan) artırılmasına ortaklaşıyor; bazıları ise FED’in iki yüzdelik enflasyon hedefine ulaşmaya çalışırken faizlerin daha uzun süre yüksek kalabileceğini öngörüyor. Reuters’ın aktardığına göre, piyasaların bu hafta artırım beklentisi son haftadaki enflasyon verilerinden önceki yüzde 67-70 oranından, yaklaşık yüzde 88-89 seviyesine yükseldi.

Bu dönüşüm, bankacılık sektörünün son dönemde izlediği daha gevşek politika beklentisinin tersine dönmesi anlamına geliyor. Kurumların çoğu, FED’in fiyat istikrarını sağlamaya yönelik adımlarının faizlerin yüksek seyretmesini gerektirebileceğini değerlendiriyor.

Fed toplantısında beklenen adım

Dört büyük bankanın ortak görüşü, 15-16 Eylül’de toplanacak Fed Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında politika faizinin 25 baz puan artırılması yönünde. Kurumların bir kısmı, enflasyonun hedef seviyeye yaklaşırken faizlerin daha uzun süre yüksek kalabileceğini vurguluyor. CME FedWatch verilerine göre, hafta sonuna kadar bu hafta artırım beklentisi yaklaşık yüzde 88-89’a yükseldi; veri öncesi bu oran yüzde 67-70 arasında seyrediyordu.

Enflasyon ve petrol fiyatlarındaki hareket

Ağustos ayına ait enflasyon verileri beklentilerin üzerinde geldi. Yıllık bazda izlenen temel (çekirdek) enflasyon göstergesi, dört ayların en büyük aylık artışını kaydetti. Ayrı bir gelişme olarak da Orta Doğu’daki gerilimin şiddetlenmesiyle ham petrol varili 100 dolar seviyesini aştı; bu durumun enflasyonist baskıları kalıcı hale getirebileceğine dair kaygıları artırdı.

“Enflasyondaki ilerlemenin eksikliği dengeleri değiştirdi.”

HSBC Ekonomi Uzmanı Ryan Wang

Bankaların ayrı değerlendirmeleri

JPMorgan ekonomi uzmanları, Michael Feroli önderliğinde hazırladığı notta geçen haftanın “yükselen tahvil faizleri ve enerji fiyatlarıyla, bir sonraki FOMC toplantısında faiz artırımının olası olduğunu gösteren yeterince sağlam enflasyon verileriyle geçtiğini” değerlendirdi. Banka, uzun vadeli politika faizi tahminini de 3,25%’e yükseltti.

Goldman Sachs ise Pazar günü yayımladığı notta 2027 için iki FED faiz indirimi beklentisini korudu; ancak bunu daha önceki zamanlamaya göre ötelerek açıkladı. Kurum, bu hafta beklenen artırımı temel enflasyon tablosundan ziyade piyasa dinamiklerine bir tepki olarak değerlendirdi.

Son dönemin sert ton değişimi

Bu görüş değişikliği, Goldman Sachs’ın son dönemde sergiledigi tonda belirgin bir dönüşü işaret ediyor. Banka, geçen ay dahi Eylül ayında faiz artırımını “çok olası olmayan” olarak nitelendirdi; baş ekonomi uzmanı Jan Hatzius’un, iki aylık daha yumuşak iş gücü ve enflasyon verilerinin, FED içindeki herhangi bir üyenin artırım yönünde konum değiştirmesini görmeyi zorlaştıracağını savunduğu belirtilmişti. O dönemde CME FedWatch verileri Eylül ayı artırım beklentisini yaklaşık yüzde 30’da gösteriyordu; Goldman’ın temel senaryosu ise enflasyonda yeniden kötüleşmeye değil, daha fazla iyileşmeye işaret ediyordu.