Fed, Temmuz 2023’ten bu yana ilk kez faiz oranlarını artırıyor

Fed (Amerika Merkez Bankası), Çarşamba günü düzenleyeceği toplantıda politika faizini yüzde 0.25 artırarak temel faiz oranını %3.75–%4.00 hedef aralığına yükseltmeyi bekliyor; bu, bankanın Temmuz 2023’ten bu yana gerçekleştireceği ilk faiz artışına işaret ediyor.

CME Grubu’nun FedWatch aracına göre yatırımcıların artırım ihtimaline yüzde 90’ın üzerinde olası atfettiği beklenen karar, federal fonlar faiz hedef aralığını %3.75–%4.00’e sabitleyecek.

Faiz indirimlerinin ardından gelen sıkılaştırma dönemi

Bu artışın öncesinde FOMC (Federal Açık Pazar Komitesi), Temmuz 2023’ten erken 2026’ya kadar altı ayrı aşamada toplam 175 baz puan faiz indirimini uyguladı. Sonrasından itibaren dikkate değer enflasyon okumaları, sağlam bir işgücü piyasası ve İran ile ilgili çatışma nedeniyle varil başına 100 doların üzerine geri dönen ham petrol fiyatları, hesaplamayı sıkılaştırma yönüne çevirdi.

Fed Başkanı Kevin Warsh’nin bankanın yıllık Jackson Hole simpozyumundaki açıklamaları bu değişimi hızlandırdı. Yaklaşık bir ay öncesine kadar futures piyasaları artırım ihtimalini yalnızca %36 olarak fiyatlıyordu.

Komiteyi aylardır izleyen sıkı duruş

Çarşamba günü beklenen karara giden yol, aylardır sıkı duruş yönünde ilerleyen bir komiteyi yansıtıyor. Haziran toplantısında Fed Başkanı Kevin Warsh’nin ilk oturumunda komite faizleri sabit tutma kararı 12-0 oyla aldı; ancak bankanın yaydığı projeksiyonlar, yıl sonuna kadar en az bir faiz artırımını destekleyen 18 yetkilden dokuzunu gösterdi.

Hanehalkı fiyatları Mayıs ayında yıllık bazda %4.2 artış kaydetmiş, bu da üç yıllık en yüksek seviye olmuştu. Warsh o dönemde bankanın enflasyonu düşürme konusundaki kararlılığının “güçlü, oybirliğe dayalı ve açık seçik olmadığını” belirtti.

Fed’in enflasyonu indirme konusundaki kararlılığı güçlü, oybirliğe dayalı ve açık seçik değildir.

Kevin Warsh, Fed Başkanı

Temmuz toplantısının tutanaklarındaki sıkı duruş

Komitenin faizleri sabit tuttuğu Temmuz toplantısının tutanakları, sıkı duruş duygusunun hemen artırımı isteyen üç bölge bankası başkanından öteye yayıldığını gösterdi. Tutanaklar, enflasyon kalıcı olursa “belirli bir politika sıkılaştırmasının muhtemelen gerekli olabileceğini” kaydetti; bu durum yapay zeka kaynaklı talep, Orta Doğu enerji kesintileri veya gümrük vergisi aktarımı gibi faktörlerle besleniyordu.

New York Federal Bankası Başkanı John Williams, bu ayın başlarında Eylül ayında bir artışa açık olduğunu ima ettikten sonra, gümrük vergileri ve İran çatışmasıyla bağlantılı fiyat baskıları sürse bile enflasyon beklentilerini “sağlam şekilde kök salmış” olarak tanımladı.

Yeni ekonomik projeksiyonlar ve faiz nokta grafiği

Çarşamba günü ayrıca işsizlik, enflasyon ve GSYİH öngörülerini kapsayan güncellenmiş Ekonomik Projeksiyonların Özeti’yle birlikte, ızgarası ilk kez 2029’a kadar uzanacak faiz nokta grafiği de açıklanacak.