Wendy’s Franchise Holdingi Meritage, Iflas Korumasına Başvurdu

Michigan’ın Grand Rapids merkezli, 15 eyalette 314 Wendy’s restoranını işleten Meritage Hospitality Group, geçen hafta ABD’nin Michigan’ın Batı Bölge Bankacılık Mahkemesi’ne iflas koruması başvurusunda bulundu. Şirket, çöküşünün temelinde Wendy’s’in zayıflayan pazarlama etkinliği ve artan et maliyetlerinin yattığını öne sürdü. Meritage, kendi markasıyla da aynı uzun süredir sürüklenen inişin içinden geçtiğini açıklayarak, Wendy’s’in kurumsal düzeydeki pazarlama yatırımlarının azaldığını ve bu durumun franchise ortaklarının kar marjlarını erittiğini vurguladı.

Şirket, yaklaşık 651 milyon dolarlık borç yüküyle 725.9 milyon dolarlık varlığa sahip olduğunu belirtti. Bu rakamlar güncel kurla, yaklaşık 31.78 milyar dolarlık borç karşılığında 35.45 milyar dolarlık varlık anlamına geliyor. Meritage, yaklaşık 8.850 çalışanının yeniden yapılandırma süreci boyunca maaş ve sosyal haklarını almaya devam edeceğini, restoranların da bu süreçte açık kalacağını duyurdu. Baş yeniden yapılandırma memuru Kevin Cleary’nin yeminli beyanına göre, şirket geçen yılın sonlarında performansının yetersiz olduğunu değerlendirdiği 60 Wendy’s lokasyonunu kapatırken, iflas davasının ilerlemesiyle birlikte ek tesislerden de çıkış yapmayı planlıyor.

Wendy’s ile Uzun Süreli Çatışma

Mahkeme dosyaları, Meritage ile Wendy’s Co. arasında devam eden bir “franchise sonlandırma uyuşmazlığı” olduğunu da ortaya koyuyor. Wendy’s, ortaktan toplamda yaklaşık 147 milyon dolar tahakkuk ettiğini iddia ediyor. Bu tutar, 27.3 milyon dolarlık ödenmemiş lisans ve ücretler ile ayrı bir 119 milyon dolarlık işletme ücreti olarak bölünüyor. Güncel kurla bu rakam yaklaşık 7.18 milyar doları karşılıyor. Meritage, bu iddiayı reddediyor ve kendi pazarlama yaklaşımının markanın kurumsal düzeyde yeterince desteklenmediği yönünde olduğunu savunuyor.

Şirket, Wendy’s’in kurumsal pazarlamanın azaldığını ve bu durumun franchise ortaklarının kar marjlarını erittiğini öne sürdü.

Meritage Hospitality Group

Et Ekonomisi ve Pazar Koşulları

Meritage, maliyetlerinin birden fazla yönden sıkıştığını açıkladı. Nisan-Haziran döneminde bir önceki yılın aynı dönemine göre et fiyatları yaklaşık yüzde 19 arttı. Şirket, bu artışın ithalat gümrük vergileri ve olağanüstü derecede azalmış ulusal sığır stoasıyla bağlantılı olduğunu belirtti. Kuzey Amerika’daki La Niña döngüsüne bağlı kış hava koşulları da güneydeki pazarlarda satışlarda dalgalanmaya yol açtı. Meritage ayrıca, markanın kurumsal düzeyindeki “derin indirim ve ulusal promosyon stratejilerinin” kar marjlarını baskıladığını ekledi.

Meritage CEO‘su Bob Schermer Jr., yatırımcılara yönelik bir konferansta, mağaza düzeyinde faiz, vergi, amortisman ve depreasyondan önceki kârın 2025’te yüzde 48 düştüğünü söyledi. Şirket, kredi verenleriyle ve franchise vericiyle bir yılı aşkın süredir çalıştıktan sonra, mahkeme gözetiminde yeniden yapılandırmanın en iyi yol olduğunu belirleyerek bu adıma yöneldi.

Wendy’s’in Kendi Zorlukları

Bu iflas, Wendy’s Co.’nun da uzun süredir sürüklediği bir inişin ortasında gerçekleşiyor. Wendy’s’in ABD sistemine ait aynı mağaza karşılaştırmalı satışlar, bu yılın ilk çeyreğinde yüzde 7.8, ikinci çeyreğinde ise yüzde 7.0 gerileyerek altı ardışık çeyrek boyunca düşüş eğilimine girdi. Bloomberg’e göre zincir, uzun süredir sürdürdüğü ülkenin ikinci büyük burger markası unvanını kaybederek bu sırayı Burger King’e bıraktı. Yeni Wendy’s CEO’su Bob Wright, şirketin 2026 finansal beklentilerini geri çekerek ve geçen ay tavan faizini düşürerek bu gerilemeyi tersine çevirmeye çalışıyor. Wendy’s bir sözcüsü, zorluk çeken franchise ortaklarıyla çalışarak “en iyi ve en sürdürülebilir yolu” belirlemeye odaklandıklarını söyledi.

Dava, ABD’nin Michigan’ın Batı Bölge Bankacılık Mahkemesi’nde yürütülmektedir.